Entendiendo las dimensiones de los Bonos de Sostenibilidad

Los Bonos de Sostenibilidad (SB) representan una innovadora clase de instrumentos financieros cuya esencia va más allá de la mera obtención de fondos. Estos bonos canalizan sus ingresos exclusivamente hacia la financiación o refinanciación de proyectos que incluyen aspectos sociales y verdes. En esta intersección de responsabilidad financiera y compromiso social, se establece un puente entre los beneficios ambientales y sociales, reconociendo que ciertos proyectos pueden generar impactos positivos en ambas esferas.


La raíz de los Bonos de Sostenibilidad se entrelaza con los Principios de los Bonos Verdes (GBP) y los Principios de los Bonos Sociales (SBP), abrazando los cuatro componentes fundamentales de estos marcos. La designación específica de un bono como Verde, Social o de Sostenibilidad recae en el emisor, quien selecciona esta categoría según sus objetivos para los proyectos subyacentes.

Estos bonos son instrumentos flexibles, cuyas características financieras y estructurales evolucionan en función de si el emisor logra o no ciertos objetivos de Sostenibilidad o ESG predefinidos. Un aspecto distintivo es el compromiso explícito de realizar mejoras sostenibles en el desempeño en un plazo establecido. Los Sustainable Linked Bonds (SLBs) se perfilan como instrumentos basados en el rendimiento futuro anticipado, marcando una nueva era de inversiones comprometidas con el desarrollo sostenible.

Los objetivos de los SLBs se miden a través de indicadores clave de rendimiento (KPIs) previamente definidos, evaluándose junto con los objetivos de desempeño en sostenibilidad (SPTs) también predefinidos. Este enfoque establece un estándar claro y medible para los emisores, proporcionando a los inversores una base sólida para evaluar el impacto ambiental y social de sus inversiones.

Los Principios de los Bonos Vinculados a la Sostenibilidad (SLBP) proporcionan una guía integral, dirigida tanto a emisores como a inversores. Estos principios, diseñados para ser ampliamente adoptados por el mercado, desempeñan múltiples roles. En primer lugar, ofrecen orientación a los emisores sobre los elementos clave para la emisión de SLBs creíbles y ambiciosos. En segundo lugar, fortalecen la responsabilidad de los emisores en su estrategia de sostenibilidad, impulsando la transparencia mediante la facilitación de información para la evaluación de las inversiones en SLB por parte de los inversores.

Además, brindan a los aseguradores herramientas para fomentar enfoques de estructuración e información que respalden transacciones creíbles en este emergente mercado.

Los cinco componentes fundamentales de los SLBPs – desde la selección de KPIs y la calibración de SPTs hasta las características del bono, el reporting y la verificación – se interconectan para establecer un marco que respalda la credibilidad y la integridad de los Bonos Vinculados a la Sostenibilidad. En este panorama financiero, la alineación entre metas financieras y sostenibilidad se convierte en un catalizador para un futuro más resiliente y equitativo.

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